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刚刚（2025年7月30日，周三），加拿大央行宣布维持基准利率2.75%不变，此举在经济学家普遍预期之中。

利率公告称：“鉴于不确定性依然很高，加拿大经济表现出一定的韧性，且潜在通胀压力持续存在，管理委员会决定维持政策利率不变。”

🗓️加拿大银行下一次利率公告定于2025年9月17日发布。

央行表示，面对美国加征的关税，加拿大经济正展现出韧性，但美国的贸易政策仍然难以预测。

此前，由于全球关税的不确定性，央行在4月和6月选择维持利率不变。

鉴于与美国的贸易局势依然“不稳定”，加拿大央行最新的货币政策报告包含了三种经济预测情景，再次避免了单一的预测。一种情景基于当前的关税状况，另外两种情景则假设贸易谈判结果更好或更坏。

在公告发布前，路透社调查的经济学家一致预期加拿大央行将维持利率不变。许多人注意到核心通胀数据持续高企。但展望未来，意见变得更加复杂——28位经济学家中有18位预计9月份将降息。

蒙特利尔银行(BMO)经济学家罗伯特·卡夫西克(Robert Kavcic)在周一的一份报告中表示，货币政策鹰派和鸽派都提出了“非常合理的理由”。鹰派认为，最近两次降息是为了“抢在贸易战带来的经济下行风险之前”，而鸽派则认为“对8月1日前达成一项清晰的[贸易]协议的乐观情绪似乎正在消退”。

目前预计，到2025年底，全球经济增长率将小幅放缓至2.50%左右，然后在2026年和2027年回升至3%左右。

加拿大第二季度GDP可能下降约1.5%，主要原因是出口在提前后急剧逆转，以及持续的贸易战导致美国对加拿大商品的需求下降。

6月份消费者物价指数(CPI)通胀率为1.9%，较上月略有上升。扣除税收后，6月份通胀率升至2.5%，高于去年下半年的约2%。这主要反映了非能源商品价格的上涨。住房价格高企仍然是整体通胀的主要推手，但通胀压力正在持续下降。根据一系列指标，基础通胀率估计约为2.5%。

自2025年初以来，失业率逐步上升，6月份为6.9%。工资增长持续放缓。

鉴于不确定性依然很高，加拿大经济表现出一定的韧性，以及持续的通胀压力，管理委员会决定维持政策利率不变。我们将继续评估经济疲软对通胀造成的下行压力，以及关税和贸易重组相关成本上升对通胀造成的上行压力的时机和强度。如果经济疲软进一步对通胀造成下行压力，而贸易中断造成的价格上行压力得到控制，则可能需要降低政策利率。

🗓️加拿大银行下一次利率公告定于2025年9月17日发布。

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