渥太华微生活

今天刚刚（2025年6月4日，周三），加拿大央行宣布维持基准利率2.75%不变，政策制定者仍在等待关税对经济影响的更多明朗信息。

此前，经济学家和金融市场普遍预计央行将连续第二次维持利率不变。

央行在一份声明中表示：“鉴于美国关税的不确定性仍然很高，加拿大经济有所疲软，但并未大幅走弱，且近期通胀数据出乎意料地走强，管理委员会决定在获得更多有关美国贸易政策及其影响的信息后维持政策利率不变。” 

“我们将继续评估经济疲软对通胀造成的下行压力以及成本上升对通胀造成的上行压力的时机和强度。”

在4月份央行维持政策利率不变之前，加拿大央行已自2024年6月起连续七次下调基准利率，使其政策利率降至目前的2.75%。

周三，美国开始对进口至美国的钢铁和铝征收50%的新关税，税率是之前的两倍。

当加拿大央行希望抑制支出以抑制通胀时，它会维持其政策利率的上行；而当加拿大央行希望刺激经济时，它会降低利率。

美国关税行动和加拿大的报复性回应导致全球贸易中断，这既可能导致物价上涨，也可能导致经济增长受阻。

Tiff Macklem 重申，加拿大央行将“比以往更少前瞻性”，并更加关注风险。

今年4月，央行季度货币政策报告中不再包含通胀和经济的总体预测，而是发布了两种说明性“情景”，以说明各种关税形势对加拿大的影响。

Tiff Macklem 表示，央行管理委员会对未来货币政策方向存在“分歧”。但“总体而言”，管理委员会认为，如果有迹象表明关税争端开始削弱经济，而价格压力仍然受到控制，加拿大央行仍有下调政策利率的空间。

Tiff Macklem 说：“我们将继续支持经济增长，同时确保通胀得到有效控制。”

尽管加拿大经济在今年第一季度超出了央行的预期，4月份年度通胀率也回落至2%以下，但央行表示，在总体数据背后隐藏着一些令人担忧的迹象。

4月份通胀率降至1.7%，这主要得益于联邦政府取消了消费者碳价，这导致加油站价格下降。如果不包括税收，当月通胀率将达到2.3%，高于3月份的2.1%，并超过了央行的预期。

央行表示，最新的价格数据出现了一些“意外的坚挺”，尤其是在核心通胀数据不断上升的情况下。

Tiff Macklem 表示，虽然现在就看到报复性关税对消费者价格数据的影响“还为时过早”，但潜在压力复苏的迹象“可能反映了贸易中断的影响”。

第一季度实际国内生产总值（GDP）年化增长率达2.2%，也超出了加拿大央行的预期；这一增长主要得益于企业争相应对关税。Tiff Macklem 警告称，这些影响将在接下来的几个月里出现逆转，“因此预计第二季度的经济表现将更加疲软。”

与此同时，贸易敏感型经济部门的劳动力市场表现出一些疲软，房屋转售和政府支出也在放缓。Tiff Macklem 表示，加拿大企业和家庭的支出“在美国关税面前表现出一定的韧性”，但他补充说，“他们可能会保持谨慎。”

加拿大央行将密切关注关税争端对通胀的影响，以评估未来的政策决定。

加拿大央行将于7月30日公布下一次利率决议，届时还将发布一份新的货币政策报告。

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