2024的初创公司，不蹭AI就融不到资？
2024-02-24
渥太华微生活
来源：硅兔赛跑
AI风口延续至2024，甚至愈演愈烈。
有人卖课年入5000万，有人因Sora横空出世失去投资人，有人快马加鞭募集千亿美元投建芯片。
一些含着金汤勺诞生的AI公司，已经率先上演了其吸金和吸睛的“双吸”效应。例如，马斯克创立的xAI公司，拟按照200亿美元估值筹集60亿美元。当红炸子鸡OpenAI也正在以超过1000亿美元的估值积极筹集新一轮融资。
2023年科技界的融资新常态——融资“蛋糕”缩小、AI分走的那块却越来越大，很有可能在2024年继续上演蛋糕。
01 科技行业“蛋糕”缩小 AI吸金效应愈发明显
让我们先来看一组数据：私募数据提供商PitchBook统计显示，美国投资者在2023年向初创企业投资了1706亿美元，较2022年的2422亿美元减少了近30％。2023年风险投资者筹集的资金为2015年以来的最低水平。
而且这种下滑是全时空性的。“空间”上，从房地产到金融科技再到 Web3 ，都出现了融资额较比去年大幅下降的局面；时间上，一个季度更比一个季度差，2023年的第二季度，风险投资家在全球范围内总共进行了 840亿美元的投资，同比下降 41%。
此时，有一个领域逆风而行，逆势成长，那就是AI。
尽管大多数行业所获资金同比都有所下降，但人工智能行业却呈现出最大的增长趋势：2023年，全球人工智能初创公司融资额接近 500亿美元，同比增长了 9%，超过了 2022 年的 458 亿美元，彰显了风险投资者对AI作为未来增长引擎的信心。
AI公司的风险投资额年度变化图（DavidBorish）
你可能会觉得，这也不稀奇，毕竟只要稍微回顾一下，AI项目被大幅看好其实并不是第一次。早在2021年，投资者向AI初创公司就注入了295亿美元。
但与今年迄今为止投入该行业的巨额资金相比，之前的这些数字还是相形见绌了，尤其是在百分比上。
为了解人工智能在融资饼图中的份额随时间的变化， Crunchbase绘制了截止2023年8月底年对该领域的投资。图表显示，从2018年到2022年，人工智能初创公司吸引了总融资的平均12%——不到当前水平的一半。
以美国为例，更是有大量的资金涌入AI初创公司，超过25%对美国初创公司投资资金流向了与AI相关的企业，相较之前的年份增长显著（2018年至2022年间平均约为12%），融资的速度和金额都是其他行业所不能比拟的。
而那些吸走最大金额的公司，包括老大哥 OpenAI、Anthropic和Inflection AI，这三家公司在2023年就筹集了 180亿美元。有意思的是，根据FT的最新数据，过去一整年，大型科技公司对AI的投资兴趣已经超过了VC。微软、谷歌和亚马逊是其中的佼佼者。
作为ChatGPT和DALL-E的创造者，OpenAI的估值飙升至860亿美元；以Claude平台而闻名的生成式AI新创Anthropic，从亚马逊那里拿到了12.5亿美元，亚马逊承诺对其的最终投资高达40亿美元；
还有像Mistral AI这样的初创公司，仅在创立四周后就筹集到了1.13亿美元，表明了一个狂热的投资氛围。
为企业开发定制AI的Cohere，在最近的C轮融资中筹集了2.7亿美元，估值达到了21亿美元以上。
这一波AI公司融资金额的上涨，还出现了一个新的特点，那便是这一波获得大额融资的公司以生成式AI/大模型项目为主，而且生成式AI/大模型的烧钱速度比此前的计算机视觉、自然语言处理公司又上了一个量级，拿到融资的公司，基本上都要把资金的大部头用来覆盖AI开发硬件（例如NVIDIA的H100s和A100s）的高成本，因为硬件的水平对于AI训练至关重要。
2023年，虽然总体投资蛋糕变小了，但人工智能企业却分走了更多的蛋糕。那么，这种情况会成为2024年的“新常态”吗？换句话说，2024年，不提AI还能融到资吗？
至少从目前的情况来看，可能很难。
02 是理性？还是狂热？
根据PitchBook 的最新报告，2024年大部分的风险投资基金会采取“审视”而非进攻的态度，种子阶段的交易规模已开始停滞。而毕马威注意到，鉴于市场的不确定性和缺乏退出机会，尤其是后期投资，欧洲的风险投资者同样保持观望态度，不愿进行重大投资。
与此同时，大部分的预测都指出，投资者对AI的信心和兴趣有增不减。高盛公司最新发布的人工智能报告预测，2025年，全球对人工智能的投资将达到高达2000亿美元。
这种信心源于，AI从理论可能性转变为实际的日常工具和应用。
图源：Qulix
不论是GitHub Copilot和Replit GhostWriter等工具通过自动代码生成和高效编码辅助彻底改变了软件开发，还是像DALL-E和Midjourney这样的工具使用户通过简单的提示创建复杂、原创的艺术品，或者是多模态AI应用的出现，对文本、图像和音频的高度融合，都在挑战传统的产品形态和服务体验。
此时，AI的进步不再仅仅是概念，它们正在被整合到各个行业，重新塑造我们的工作、创造和娱乐方式，成为许多人可以感知的技术，各家AI公司也开始涌入成规模的付费用户。
甚至任何不拥抱AI的人都被认为是时代的落后者——即使你不需要将AI嵌入到最终产品中，你也应该考虑如何在内部利用它来实现销售支持、客户支持、内容营销和代码生成，从而使你的组织更精简、更高效。
高盛的AI调研报告指出，（生成式）AI具有巨大的经济潜力，可在广泛使用后的十年内每年提高全球劳动生产率1个百分点以上。到2025年，这种增长可能为美国的GDP贡献高达4%，为其他主要投资国家的GDP贡献2.5%，可与过去的技术革命（如电力和个人计算机）的影响相匹敌。
这一系列AI应用的百花齐放和门庭若市，让AI对现代生活的想象空间被完全打开，持续增强了投资人对AI的信心和预期。
对于这种AI吸金趋势，Bain Capital Ventures的合伙人Saanya Ojha认为，即使在严峻的市场条件下，投资者的需求也不会有什么不同，“区别在于投资意愿，因为估值倍数已从高于平均溢价的时期下降到历史平均水平”。
她更倾向于将人工智能视作一种增强技术，而不是一种平台转移技术。因此，人工智能对于已经掌握数据和分发或具有先发优势的公司最有利。
The Syndicate Group (TSG)的创始人兼首席执行官Chad Cardenas则指出，如果你具备足够的财力并能够接触到适当的渠道，那么当前市场可能是一生中难得的投资机会，因为公司估值合理，且新技术不断涌现。
“尽管低于平均水平和平均水平的公司的资金正在枯竭，但优秀的公司依然吸引着资金，使得它们更容易被投资者发现。此外，这些公司的估值更加合理，意味着投资人能以更少的资金拿到门票”，他说。
图源：TheWrap
讨论AI公司的吸金效应时，还有一个值得强调的点在于，不应将其视为其他行业的衰落，AI作为一个工具，似乎从来不是一个独立的类别，而更接近于一组可应用于许多行业的技术。在AI时代一个公司可以是房地产人工智能公司，金融科技人工智能公司，生物技术人工智能公司等等。
AI兴，万物兴，而不是AI吸血，万物衰败。
事实上，某种程度来看，今天的人工智能融资热潮类似于20多年前的互联网狂潮，一个初创公司只要有一个网站，就可以吹嘘自己是“一家互联网公司”，而“任何有网站的东西”都能吸引到资金。
此时，你最好在提高嗅觉的同时也保持警惕，就像 Saanya Ojha 说的，AI时代对投资人的要求并没有本质上的变化，人工智能固然重要，但投资者首先考虑的还是“伟大的团队以可扩展、盈利的方式去解决重大问题”。
